Странам еврозоны придется уступить фискальный суверенитет так же, как и пришлось уступить монетарную независимость
О причинах кризиса в мировой экономике и банковско-финансовых сферах и о том, как отразится этот кризис на грузинской экономике и банковском секторе, "ИнтерпрессНьюс" побеседовал с доктором экономических наук, полным профессором Тбилисского государственного университета имени Ив.Джавахишвили, заведующим кафедрой финансов и банковского дела Ираклием Ковзанадзе.
- Батоно Ираклий, в конце прошлого года президент Международного валютного фонда Кристиан Лагард, выступая в Госдепартаменте США, заявила, что не исключает экономический кризис такого уровня, какой был в 30-е годы прошлого века в США во время "великой депрессии". Мир никак не может выйти из начавшегося в 2008 году экономического кризиса, большинство экспертов предвещали вторую волну кризиса, но прогнозы Кристиан Лагард действительно тревожны. Бесспорно, что Лагард является наиболее информированной персоной в финансовых вопросах, но хочется спросить, – что происходит в мировой финансовой системе и действительно ли ожидает зависящий от доллара мир "великая американская депрессия"?
- Я не думаю, что миру угрожает "великая американская депрессия", но с другой стороны, в определенной степени, необходим анализ происходящего. Год назад вроде бы казалось, что настал переломный момент для решения основных проблем мировой экономики. Или, как минимум, настал период определенной стабилизации, но как мы видим сегодня, способность политических систем ведущих стран к принятию быстрых решений, а также возможности международных финансово-экономических институтов, в первую очередь – Международного валютного фонда, оказались сравнительно меньше, чем было необходимо. В 2011 году существующие проблемы усложнились, в первую очередь – бюджетные кризисы в Еврозоне и США.
В конце концов, мы входим в 2012 год с теми же проблемами, которые были в 2011 году. Впрочем, есть и отличие – сейчас более ясно и четко видны существующие проблемы; видно, какие мероприятия нужно срочно провести. Правда, государства пока не научились быстро выводить свои страны из кризиса, но сегодня у них хотя бы так или иначе получается стабилизировать ситуацию на короткий период с использованием монетарных и финансовых инструментов (среди них – сокращение бюджетных расходов и политика выкупа долгов и низких процентных ставок со стороны центральных банков). Поэтому я не думаю, что нас ожидает "великая американская депрессия".
- Существует несколько взглядов на причины кризиса. Москва однозначно обвиняет в кризисе Вашингтон, США уменьшают бюджет и траты, параллельно становится все более явным противостояние евро и доллара. Как вы оцениваете этот кризис, и как планируют финансовые круги преодолевать этот кризис, как продолжатся отношения доллара и евро?
- Проблемы, с которыми сталкивалась мировая экономика на протяжении 2011 года, вызваны ростом системных рисков в экономике и макроэкономической неопределенностью. Рост системных рисков же является результатом неадекватного финансового надзора и слабого корпоративного управления. Одним из главных источников неопределенности является отсутствие точного и конкретного плана по урегулированию кризиса со стороны правительств стран еврозоны. Для инвесторов же предметом неопределенности и растущего возмущения является перспективы экономики еврозоны и сохранение евро как единой валюты. В этом направлении последним пунктом скептицизма было неудачное размещение облигаций со стороны правительства Германии в ноябре (почти на 30% меньше заявленного максимального объема).
Стоящим перед руководителями еврозоны главным вопросом было и остается создание новой, реальной системы финансовой стабильности, которая произведет превенцию такой нестабильности и посодействует сохранению прочности и последовательному росту финансовой устойчивости еврозоны. Как видно, для этого странам Еврозоны придется уступить фискальный суверенитет так же, как и пришлось уступить монетарную независимость. Именно поэтому сейчас принимаются решения о создании единого экономического правительства и казны. Проблема в том, насколько реально возможно в странах еврозоны тотальное сокращение бюджетных расходов, и, параллельно, рост налогов, сохранение европейских банков и оказание им помощи вместе с идентификацией неплатежеспособных стран. Думаю, что в этом направлении на последнем внеочередном саммите Евросоюза были сделаны практические шаги. 8-9 декабря в Брюсселе состоялось соглашение о бюджетной дисциплине. Страны еврозоны договорились, что ограничат дефицит государственного бюджета на уровне 0,5% от ВВП. Вместе с тем, те страны, государственный суверенный долг которых ниже 60% от ВВП, смогут запланировать более высокий дефицит (на данный момент "потолок" составляет 3% от ВВП). На саммите было решено, что объем фонда финансовой стабильности возрастет до 500 млрд. евро, а управление фондом будет поручено Европейскому центральному банку. Кроме того, дополнительно 200 млрд. евро было выделено Международному валютному фонду для усиления программ по помощи стран еврозоны в случае необходимости.
- На таком нежелательном фоне, какова ситуация в банковской и финансовой сферах Грузии? Как и какими ресурсами должна расправиться Грузия с теми процессами, которые происходят в мировой экономической, банковской и финансовой сферах?
- Грузинская банковская система к концу 2010 года почти полностью преодолела создавшиеся в 2008-2009 годах проблемы, которые, в свою очередь, вместе с другими субъективными (разными для каждых банков) причинами, были вызваны российско-грузинской августовской войной 2008 года и мировым финансовым кризисом. Напомню, что банковская система завершила 2008 год с 1-миллиардным падением активов и убытком в 215 млн. лари. 2009 год был завершен с убытком в 65 млн. лари. Разрешение тех проблем стало возможным благодаря широкомасштабной поддержке доноров. 2011 год является для банковской системы периодом динамического роста. По последним неаудитированным данным, в течение года активы выросли почти на 20% и равны 12 млрд. 679 млн. лари, чистая прибыль – 323 млн. Хороший рост был зафиксирован в депозитах как физических, так и юридических лиц. Банковская система на данном этапе удовлетворяет нормативы и коэффициенты устойчивости и надежности.
- Какое влияние окажет на Грузию кризис еврозоны и недавнее падение рейтингов 9 стран еврозоны?
- Естественно, окажет влияние. Наша экономика и банковский сектор достаточно интегрированы в соответствующие глобальные процессы и институты. Долговой кризис еврозоны негативно скажется в первую очередь на тех грузинских компаниях, которые осуществляют экспорт в Евросоюз. В условиях кризиса еврозоны (и всего Евросоюза) они получат меньше заказов, контрактов, и уменьшатся объемы экспорта. Впрочем, необходимо отметить, что доля евросоюза в экспорте Грузии меньше 1/6-ой части.
Необходимо учитывать и то, какое влияние окажет этот кризис на Россию. 40% бюджета и 40-45% от ВВП этой страны формируется из продаж газа и нефти, большая часть которых приходится на Евросоюз. Проблема и в том, что проживающие в России наши соотечественники помогают своим семьям в Грузии путем денежных переводов. В сумме, только в 2011 году такие поступления со всего мира составили в Грузии 1268 млн. долларов США, почти 55% которых приходятся на Россию. Влияние кризиса в этом плане выразится в уменьшении таких поступлений от наших соотечественников, проживающих как в России, так и в Евросоюзе (напр., Греции, Италии, Испании).
Достаточно высока степень зависимости грузинских банков от иностранных финансовых институтов. В 18-ти банках из 19-ти представлен иностранный институт, а в пятерке системообразующих банков такая зависимость от международных финансовых институтов еще более высока. Возможности этих институтов же, на данном этапе, достаточно ограничены. Продление долгового кризиса еврозоны сократит финансовые ресурсы на финансовом рынке Грузии. Из-за высоких рисков и процентных ставок возрастет цена кредитных ресурсов для банков. А недоступность к источникам финансовых ресурсов вынуждает кредитные организации привлекать больше депозитов на внутренний рынок, что вызовет рост процентных ставок. В общем, будет недостаточно доступных ресурсов для продолжения роста сектора, и банковская система может начать приостановление роста. Впрочем, за прошедшие два-три года грузинская банковская система приобрела определенный опыт борьбы с кризисом, и, образно выражаясь, выработала "институциональный иммунитет". Сегодня банки уже очистили кредитные портфели от накопившихся на протяжении лет проблемных активов.
- Курс лари вроде бы стабилен, Национальный банк заявляет, что инфляция сокращена. Почему не чувствует этого рядовой потребитель и какие риски могут существовать в связи с лари в 2012 году?
- По состоянию на декабрь, годовая инфляция действительно равна 2%-ам, но средняя годовая инфляция составляет 8,5%. Первая половина 2011 года была очень проблематичной, и на протяжении 6 месяцев годовая инфляция была двузначной (например, в мае – 14,3%). Этим было вызвано решение Национального банка об ужесточении монетарной политики. Повысились показатели регуляции и курс лари укрепился на сегодняшнем показателе. Это и летний фактор сезонности усмирили инфляцию. Сегодня Национальный банк заявляет, что в 2012 году инфляция не превысит 6% и в первой половине будущего года ожидается ее понижение.
Рядовой пользователь не ощущает этого, так как цены на продукты, в течение последних двух лет, в среднем, возросли на 30%. Основные расходы населения приходятся на продукты. Возросли цены на топливо, местные платежи. Мы не увидели снижения цен в сфере обслуживания. Например, несмотря на то, что основные игроки рынка мобильной связи предлагают пользователям скидки и бонусы, их регулярные цены остаются высокими.
Кроме того, упрочнение курса лари негативно повлияло на тех людей, кто получает зарплату или другой доход в иностранной валюте, и кто получает помощь от уехавших за границу членов семьи и родственников. Если раньше на 100 долларов человек получал 185 лари, теперь получает 165. К этому прибавляется рост цен на продукты и пр. Поэтому, несмотря на то, что в последние годы значительно возрос объем денежных переводов из-за границы в Грузию (для сравнения: сегодня за каждые три часа в Грузию поступает столько денежных переводов, сколько поступило за весь 2002 год), можно сказать, что людей этой категории палка бьет двумя концами. Но тут есть и другая сторона: например, упрочнение лари вызвало снижение цен на авиабилеты приблизительно на 90 лари. Впрочем, самолетами пользуется около 10% нашего населения.
Беседовал
Коба Бенделиани
